宏观市场周报

　　「本周小结及下周配置建议」

　　加息进程未止，联储票委接连放鹰。非农就业数据超预期后，数位美联储官员开演讲中释放鹰派信号。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示美联储还将继续加息两次，若有需要，FOMC也可考虑再次将加息幅度提升至50个基点。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，基准利率可能会从目前4.5%-4.75%的目标区间升至5.4%。美联储理事沃勒表示遏制通胀的工作“尚未完成”，利率维持在高位的时间可能比目前市场预期的要长。卡什卡利表示金融市场比我们更有信心通胀会迅速下降；我的大多数同事都预计利率将升至5%以上，当然有可能会更高，预计联邦基金利率将在今年某个时候超过5%。总体来看联储委员基调一致偏鹰，市场对美国利率峰值的预期或相对提高。

　　欧洲经济数据表现不佳，日本央行暗示政策转变。欧元区2022年12月零售销售同比降2.8%，预期降2.7%，反映居民消费能力持续下降，欧元区经济衰退风险加大。法国12月贸易帐逆差149.34亿欧元，预期逆差120亿欧元，前值逆差137.66亿欧元。德国12月工作日调整后工业产出同比降3.9%，预期降1.6%，前值降0.4%；季调后工业产出环比降3.1%，预期降0.6%，前值升0.2%。贸易逆差的扩大以及工业产出值的下降均反映欧元区经济活跃度有所下滑，总体利空欧元。日本央行则在周五时表示未来或将继续完善收益率曲线政策，日元闻讯上涨。

　　春节带动食品价格，通胀水平小幅升温。1月份，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素影响，居民消费价格有所上涨，同比上涨2.1%，涨幅较上月上升0.3个百分点。从环比看，食品价格大幅上涨2.8%。其中，受春节等季节性因素影响，鲜菜、鲜菌、鲜果、薯类和水产品价格分别上涨19.6%、13.8%、9.2%、6.4%和5.5%，涨幅比上月均有扩大；生猪供给持续增加，猪肉价格下降10.8%，降幅比上月扩大2.1个百分点。非食品中，随着疫情防控政策优化调整，出行和文娱消费需求大幅增加，飞机票、交通工具租赁费、电影及演出票、旅游价格均有上涨。目前通胀水平温和可控，后续在“稳经济”政策显效、疫情影响减弱的背景下，通胀水平仍有上行压力。