宏观研究报告正文
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宏观点评：行业ESG评价关注什么指标？
国内ESG发展起步较晚，框架尚不成熟，也还没有充分展示出业绩优势。我们认为，要推动ESG理念更加深入人心，吸引更多投资者，实现正向循环，除了顶层设计和政策推动之外，还应更多聚焦于ESG的“财务实质性”，即通过ESG评价合理评估宏观环境变化对于企业未来财务绩效的影响，放大产品收益、规避宏观风险。此后随着资金方可持续的偏好逐渐成熟，再逐渐纳入ESG的“影响力实质性”，逐步实现通过ESG投资给社会带来正面价值的长期目标。
“财务实质性”议题的恰当选取是推动ESG市场发展完善的关键。对于不同行业而言，财务实质性议题具有明显的行业差异化特征。因此，有必要探讨不同行业需要关注的ESG议题，以更好发挥ESG对投资的指导作用。
风险提示：国际关系变化超预期；疫情形势发展超预期；ESG理念发展不及预期
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