当前经济与政策思考：扩消费：公积金使用的一些经验

　　投资要点

　　较多海外经济体建立了公积金制度，典型代表如新加坡、德国、韩国。其中，新加坡中央公积金的资金来源与我国相似，均为居民收入的部分比例，具有强制性；但新加坡中央公积金不提供贷款，其资金提取后的使用范围相对较广，主要包含住房消费、保险、投资、子女教育、养老及医疗等领域。

　　将我国住房公积金与新加坡中央公积金进行对比，在缴费费率的设计上，新加坡中央公积金的费率随职工年龄增长而有所下降，且个人与雇主的缴费比例存在差异，我国公积金费率则是由单位在一定区间内确定一个固定比例，职工个人和单位按照1:1的比例进行缴纳；在实际缴费情况上，以2021年为例，我国公积金实际总费率达20.1%，较新加坡中央公积金的实际总费率高出2.1个百分点；

　　截至2021年，我国公积金缴存余额达8.2万亿元，增速保持在12%以上的较高水平；同时，公积金贷款余额增速自2020年以来有所下降，反映出居民购房意愿不强；公积金呈现出资金沉淀。

　　从新加坡经验来看，中央公积金除住房消费外，已经拓展到包括普通账户中的投资/子女教育、专门账户中的养老、医疗保健账户中的医疗费用等领域。近期国内各地公积金政策调整手段，主要围绕房地产销售端；对于公积金的使用范围，部分城市已做出过拓展尝试，主要覆盖大病提取、物业费、电梯加装费以及房租等领域。

　　风险提示事件：政策变动风险；研报使用的信息数据更新不及时的风险。