宏观研究周报：上涨趋势有望延续，开门红行情或可期

　　上周国内主要新闻：

　　1.证监会：严历打击恶意做空等重大违法行为。

　　2.证监会：防范股票质押风险，确保融资业务平稳运行。

　　3.有力支持重大项目建设，地方债发行节奏料加快。

　　4.北交所多项举措力促北交所公司质量提升。

　　5.证监会：支持行业龙头企业高效并购优质资产

　　6.2024年1月份居民消费价格环比上涨0.3%。

　　上周国际主要新闻：

　　1.研究显示美对华加征关税在经济上遭遇失败

　　2.美国1月失业率维持在3.7%。

　　3.通胀顽固利率高企，欧洲经济前景依旧低迷。

　　4.经合组织上调今年全球经济增长预期至2.9%

　　5.巴西欲借“新工业”计划助力经济转型。

　　一周市场回顾：

　　上周是春节前最后一周，沪深两市总体呈现先抑后扬、探底回升的走势，其中沪市在周一探出新低2635.09点之后，连续3个交易日大幅反弹，一举收复了2700点和2800点整数关口，收出了反弹的中阳线，其他主要指数也全部收涨，两市量能明显放大，北向资金4个交易日均呈现净流入，目前已连续3周呈现净流入的态势，主力资金流入迹象明显，对市场形成有力支撑。医药、消费、信息技术等行业重新活跃，金融行业等价值股有所回落。消息面上，此前市场连续下跌，证监会对融券机制进行了调整，进一步限制了做空机制，同时表示目前股票质押和融资融券业务风金可控，此举一定程度上抑制了做空能量，起到稳定资本市场，增强投资信心的作用。市场经过连续下跌，估值已处于历史低位，被称作“聪明资金”的北向资金大幅流入，为市场提供了更好的做多动能。春节休市期间，国家统计局发布了CPI等宏观经济数据，数据有所改善，尤其是在春节期间旅游和消费等行业受假期效应刺激，有望出现激增，经济数据反弹基础稳固。从周边股市表现来看，节前A股连续上涨，在赚钱效应的带动下，港股市场节后呈现三连阳的走势，而且在我国休市期间，外围股市表现也比较平稳，基于以上因素，预计节后A股市场有望延续前期的上涨趋势，开门红行情或可期。

　　风险提示：政策不及预期，国际贸易政策风险，地缘政治冲突风险。