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套期保值案例分析：上市公司套保业务研究系列（四）
本报告是上市公司套保业务研究第四篇，主要从业务情况、问题描述和监管原因三个角度分析了五个出现问题的套保业务案例。
五个案例情况有所不同：A公司年报中未披露套期保值业务和套期会计具体信息，信披不恰当造成损益波动剧烈；B公司信息披露不充分，内部系统和制度不健全，未使用套期会计处理；C公司期货单边亏损操作失误平仓，后续处理有较大问题，信息披露严重滞后；D公司实质开展期货投资而非套保，盈亏波动剧烈，投机意向严重，且止损制度未有效执行造成较大损失；E公司披露套期保值操作但是实际为期货投资，信披不准确，反映出内控制度形同虚设。
上述公司收到监管关注或者处罚的原因主要有三方面：（一）开展业务本身出现问题；（二）公司信息披露出现问题；（三）公司内部控制和风险管理出现问题。
从上述案例中我们总结经验如下：（一）上市公司应当聚焦主业，开展衍生品业务应以风险管理为目的和导向；（二）信息披露工作非常重要，公司在业务本身不出现问题的前提下更要意识到信息披露工作的重要性，主动披露、应披尽披；（三）在开展套保业务时公司应当认识到财务处理和信披相结合的重要性，重视套期会计准则的学习应用，在年报等定期报告中主动做出财务与业务相结合的有效信息披露。
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