中国能源市场周报：政策强调大力发展新能源，分散式风电及海上风电建设提速
核心观点：
政策强调大力发展新能源，持续改善空气质量。国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，提出大力发展新能源和清洁能源。到2025年，非化石能源消费比重达20%左右，电能占终端能源消费比重达30%左右；同时，落实峰谷分时电价政策，推进销售电价改革，强化价格政策与产业和环保政策的协同，综合考虑能耗、环保绩效水平，完善高耗能行业阶梯电价制度。
本周光伏产业链价格持续下行，整体价格走势将持续分化。根据InfoLink数据，本周硅料价格均价为65元/kg，环比持平。本周硅片价格持续下行，P型M10尺寸价格环比-4.35%，G12尺寸价格环比持平；N型M10尺寸价格环比-1.26%，G12尺寸价格环比持平。P型电池片M10成交价下降至每瓦0.4元左右，G12成交价大幅跌价22.41%至每瓦0.45元；M10TOPCon电池片价格维持稳定。182PERC单面组件环比小幅下跌至每瓦0.9-1.03元，210PERC单面组件每瓦1.03-1.1元，与182的价差逐渐收窄。
碳酸锂价格跌幅放缓，2024年新能源车市场增长预计相对乐观。供应端，部分碳酸锂生产企业生产节奏放缓，电池厂开工率均维持相对较低水平，我们预计12月锂盐供应环比减少。需求端，11月新能源乘用车厂商批发销量96.2万辆，同环比+32%/+8%，储能和动力终端市场整体需求相对平淡。随着碳酸锂价格持续震荡下跌，碳酸锂价格对于电池价格的影响空间将减小。据乘联会预计，2024年新能源乘用车批发将达到1,100万辆，同比增长22%，整体对新能源车市场增长预计相对乐观。
分散式风电及海上风电建设将不断提速。内蒙古要求对2021年及以前年份获得科尔沁区分散式风电指标单尚未开工的企业，不得参与2023年竞争优选，此举有望推动分散式风电开发提速，海上风电方面，粤电阳江青州一二并网发电，海南省首个海上正式开工建设的海上风电项目华能临高海上风电场项目正式开工，海南省海上风电开发进入快车道，景气度不断上行。
海内外电网投资加速，关注海外布局较广的电力一、二次设备企业。新兴市场国家面临较大能源转型压力，电源建设需求大，发达国家电网基础设施完善，存量替换需求大，2023年1-10月份我国电网投资同比增加6.3%，加速趋势非常明显，我们看好中国电力设备企业出海机会，凭借完善的产业链及具有全球竞争力的产品性能，在海外市场渗透率有望不断提升。
中国LNG市场价格及到岸价均大幅下降。截止2023年12月8日，中国LNG市场价为5817.43元/吨，较前一周下降6.00%。截止2023年12月11日，中国LNG到岸价为12.79美元/百万英热，较前一周下降17.45%。本期中国LNG市场价回落是受到北方气温有所回升的影响，许多城燃用户因在目前偏高的价格中持观望态度，采暖需求明显回落。供应端方面，液厂出货压力受到终端需求减弱的影响而增加，液厂下调报价从而刺激出货。
投资建议：建议关注具备海外布局先发优势以及新技术储备充分的头部电池厂商；建议关注海外营收占比较高的电力一、二次设备企业。
风险提示：新能源政策推进不及预期；电力市场改革不及预期；传统能源商品价格波动剧烈等。
