海外宏观周报：欧洲PMI意外回升

　　平安观点：

　　海外经济政策：1）美联储11月议息会议纪要重申“谨慎”基调，保留继续加息选项。2）美国10月耐用品订单环比意外下降5.4%，资本货物和运输设备订单环比大幅收缩。3）美国10月成屋销售降至2010年以来新低。4）美国11月制造业PMI重回荣枯线以下，但服务业PMI持续小幅回升。5）美国11月消费者1年期通胀预期上修至4.5%，创今年4月以来新高。6）美国最新初请失业金人数意外回落至20.9万人。7）欧元区11月制造业和服务业PMI小幅回暖。8）英国11月制造业和服务业PMI意外走高，其中服务业PMI重新企稳于荣枯线以上。9）日本10月核心CPI同比增速回升至2.9%。10）日本11月综合PMI降至50，主因是制造业PMI持续走弱。

　　全球大类资产：1）股市：美国、日本和欧洲股市持续上涨，英国股市偏软。美股方面，纳斯达克综指、标普500指数和道琼斯工业指数整周分别上涨0.9%、1%和1.3%。宏观层面，市场继续押注美联储本轮加息周期已经结束，并未对股市形成明显压力。微观层面，尽管英伟达最新财报好于预期，但海外市场销售前景不明朗，对股价有所拖累，整周下挫逾3%；微软股价未受OpenAI管理层风波的影响，本周续创历史新高。2）债市：大多数期限美债收益率小幅反弹。10年美债收益率整周上涨3BP至4.47%，其中10年TIPS利率（实际利率）整周上涨5BP至2.21%，隐含通胀预期整周下跌2BP至2.26%。截至本周，10年与2年美债利率倒挂幅度扩大1BP至45BP。3）商品：油价基本企稳，黄金和有色金属价格上升，粮食价格下跌。原油方面，布伦特油价整周基本持平，至80.6美元/桶；WTI原油价格整周微跌0.5%，至75.5美元/桶。本周影响油价的因素主要有两方面：OPEC+成员安哥拉和尼日利亚正在争取提高石油产量，正与OPEC+磋商明年的产量配额，带动油价回落；美国原油需求疲软，截至11月17日当周，美国EIA原油库存增加870万桶，前值增加359万桶，连续第5周累库。4）外汇：美元指数整周下跌0.37%，收至103.44；非美元货币普遍上涨。美国方面，美联储会议纪要偏“鹰”，但是最新经济数据好坏参杂，美元指数呈现较大波动。欧元区方面，欧元兑美元整周上涨0.22%。英国方面，英镑兑美元整周上涨1.12%。日本方面，日元兑美元整周上涨0.1%。

　　风险提示：美国金融风险超预期上升，美国经济超预期下行，美联储降息超预期提前等。