资产证券化月报2023年第7期：资产证券化产品发行明显降温，企业类ABS交投转淡
市场动态
8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问。7月份中央政治局会议强调“要活跃资本市场，提振投资者信心”，在中央的指导下，证监会也制定了活跃资本市场的工作方案，确定一揽子政策措施。作为融资的重要手段，REITs在答记者问中被多次提及，体现了监管部门对其重视程度。具体来看：一是服务科技创新方面，证监会提出要加强债券市场对科技创新的精准支持，重点支持高新技术和战略性新兴产业企业债券融资，支持新型基础设施以及科技创新产业园区等发行科技创新领域REITs，引导资源向科技创新领域集聚。
二是激发债券市场活力方面，证监会表示要加快推动REITs常态化发行和高质量扩容。推出REITs相关指数及REITs指数基金，优化REITs估值体系、发行询价机制，培育专业REITs投资者群体，加快推动REITs市场与香港市场互联互通。根据证监会数据，截至7月底，共发行上市32个REITs项目，合计募集资金近1000亿元。从证监会表态来看，未来或有更多REITs支持措施出台，其配套制度有望进一步完善，REITs或将继续发挥融资支持作用，与公司类信用债券协同发展，助力债券市场运行活力，增强对稳增长的服务质效。
发行情况
2023年7月1日-7月31日，全市场共发行129期资产证券化产品，发行规模共计1151.07亿元，发行规模较上月下降约45%。从发行成本来看，从发行成本来看，本期以补贴款、个人汽车贷款等为基础资产的产品发行利率相对较低，而以小额贷款、基础设施收费等为基础资产的产品发行成本处于较高水平。
银行间市场共发行10期信贷资产证券化产品，发行规模共计222.70亿元。优先级产品信用级别均为AAAsf级，发行成本在2.25%-3.27%之间。其中个人汽车贷款类产品发行规模仍最大，平均发行成本最低。
交易商协会ABN共发行25期，发行规模为207.71亿元。披露信用级别的优先级产品涵盖AAAsf级和AA+sf级，产品票面利率在2.35%至3.40%之间。披露资产类型的产品中，应收账款类产品发行规模最大，补贴款类产品发行成本最低。
交易所共发行94期资产证券化产品，总规模为720.67亿元。其中披露信用级别的优先级产品涵盖AAAsf级和AA+sf级，票面利率从2.40%到6.50%不等。交易所ABS产品基础资产较为多元，本期租赁资产类和应收账款类产品发行规模较大。
交易情况
本期银行间市场信贷ABS成交金额共207.51亿元，交投活跃度有所升温。其中成交最多的依旧是住房抵押贷款类产品，其成交规模占总成交量的比重为58%。
交易商协会ABN成交金额共427.45亿元，交投进一步降温。披露基础资产类别的产品中，以应收账款、供应链账款等为基础资产的产品成交规模相对较大。
交易所成交的ABS产品交易金额共计531.31亿元，其中上交所、深交所交易规模分别为437.02亿元和94.29亿元。交易所ABS产品中，基础资产为应收账款、租赁资产、CMBS/CMBN等类别的产品成交规模处于较高水平。
待发行产品
8月下旬（2023年8月21日-8月31日）银行间市场共有18期信贷ABS产品和5期交易商协会ABN计划发行；交易所市场共有7期产品待发行，另外本月交易所有45期项目通过发审会，产品拟发行规模合计1231.58亿元。
