宏观金融周报

　　逻辑观点

　　操作建议

　　股指期货

　　沪深两市成交额维持低位表明资金情绪偏谨慎，地缘政治不确定性压制风险偏好，期指建议暂观望

　　国债期货

　　8月经济数据多数改善，其中多有基数原因，整体看边际企稳。9月LPR维持平稳，当前十年期国债收益率为2.6475%，期债多单持有。供参考

　　数据综述

　　高频数据显示需求边际有所企稳

　　中游生产方面，整体高炉开工率月内持续回升，基本回到往年同期水平，粗钢产量同样小幅回升；库存方面，螺纹钢库存低位企稳。下游方面，地产新开工和施工增速进一步走低，销售同比边际略有改善。当前土地成交和商品房成交仍然偏低，仍在往年低位水平；到位资金同比则随着销售回升也存在一定改善。挖掘机销量基本企稳，同比增速则略有回落，半钢胎开工率略有回落，乘用车批发零售同比明显回升。交运方面景气度有所分化，波罗的海散货指数出现反弹，原油运输指数明显走弱，CCFI综合指数大幅下滑。

　　美联储如期降息75bp

　　9月FOMC会议降息75个基点符合市场预期，不过会后鲍威尔讲话仍偏鹰，强调对抗通胀的决心。此外点阵图显示年内加息预期提高至425-450水平，同时显示本轮加息周期或将延续到2023年。加强的加息预期以及加长的紧缩政策时间使得市场预期更加悲观。

　　央行开启14天期逆回购。

　　上周央行公开市场共有80亿元逆回购到期，同时开展1000亿元逆回购，且为了对冲跨季流动性需求开启14天期逆回购。当前货币市场环境偏松，DR007利率仍然低于逆回购利率水平。