宏观周报：高层继续发声房地产，美联储暂停加息

　　一周大事记

　　国内：中央金融工作会议重点部署，新疆自贸区总方案出炉。10月31日，国务院印发《中国(新疆）自由贸易试验区总体方案》提出，赋予自贸试验区更大改革自主权，在政策支持下新疆经济有望快速增长，相关主题机会值得关注；同日，隔夜回购最高利率达到50%，资金面的紧张主要有三方面原因：政府债券供给的放量对于流动性环境形成冲击，一段时期以来偏紧的流动性环境，跨月资金对于隔夜回购的追捧，年内降准或MLF超额续作的可能性依然存在；中央金融工作会议10月30日至31日在北京举行，11月1日，证监会发声继续完善制度，证监会目前聚焦建设中国特色现代资本市场系统工程，初步形成了“1+N+X”的政策框架，与创新、数字、绿色等相关的新赛道以及地方特色机会建议紧密关注；同日，10月财新中国制造业PMI相关数据公布，10月财新制造业PMI回落至49.5%，后续万亿国债发行等有望带动制造业景气度回升；2日，央行党委、国家外汇局党组召开扩大会议，针对房地产方面，提到支持“三大工程”，后续保障房的建设有望提速，尤其是金融政策的支持有望进一步加力。保守估计明年保障性住房建设规模或超万亿元。

　　海外：美联储如期未加息，日本出台大规模刺激计划。10月31日，日本央行维持利率不变，对于YCC政策有一些调整，将1%的利率硬约束改为“参考”，并表示将更加灵活，2日岸田文雄宣布了一项总额约为17万亿日元的大规模经济刺激计划，目前日本经济仍呈温和复苏态势；当地时间11月1日，据美国财政部公布的再融资报告，下周再融资债券发行规模总计1120亿美元，比8月宣布的1030亿美元有所增加，鉴于美国财政部公布的四季度发债计划，且美联储年内加息概率较低，美债收益率继续大幅攀升的空间较小；同日，美联储货币政策会议决定保持利率不变，从经济数据看，美国经济仍有韧性，但家庭端的压力逐渐显现，后续美联储加息概率偏低，但利率维持在高位的时间可能较长；2日数据显示，韩国出口同比增长5.1%，为去年年底来首次实现正增长，在地缘政治紧张局势及全球高利率的背景下，消费者信心可能受到冲击，后续数据韩国出口数据变化也较为重要，建议持续跟踪；欧元区三季度GDP增长低于预期，目前欧洲央行已停止加息，但后续经济以及核心通胀等数据走势仍可能影响欧洲央行货币政策路径。

　　高频数据：上游：布伦特原油现货均价周环比下降1.37%，铁矿石价格周环比上涨5.46%，阴极铜价格周环比上升1.4%；中游：螺纹钢价格周环比上涨1.55%，水泥价格指数周环比上涨0.98%，秦皇岛港动力煤平仓价周环比下降3.34%；下游：商品房成交面积周环比下降5.61%，10月1-22日，乘用车市场零售同比增长19%；物价：蔬菜、猪肉价格周环比分别下降3.38%、1.95%。

　　下周重点关注：中国10月进口年率、出口年率，美国9月贸易帐(周二）；欧元区9月零售销售年率（周三）；中国10月PPI年率、CPI年率（周四），中国10月社会融资规模、M2年率，美国11月密歇根大学消费者信心（周五）。

　　风险提示：国内经济复苏不及预期，海外经济超预期下行。