宏观研究报告正文
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以人为本：构建直达居民部门的政策工具
三季度我国经济增长超预期，季调环比增长1.3%，好于二季度的0.5%，表明经济修复正在加快。其中最终消费的贡献高达94.8%，过去三年受到明显抑制的服务消费在这个暑期得到补偿性释放。然而，在可支配收入弱修复的背景下，消费高增的可持续性存疑，我们认为全年实际消费大概率仍无法回归疫前趋势水平。
提振消费，不仅是能否快速收敛至疫前趋势水平的短期问题，更是推动未来中国经济可持续增长的长期问题。我们必须重构转移支付工具箱，把政策焦点从企业部门转向居民部门，丰富其目的、手段和内容，使得经济激励能够有效地直达居民部门，这一要求比过去任何时候都更加迫切。
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