宏观经济专题报告：2月PMI数据显示经济如期加快恢复

　　3 月 1 日国家统计局公布 2 月份中国制造业采购经理指数（PMI） 为 52.6%， 连续第二个月扩张， 1 月为 50.1%。 从企业规模看， 2 月大型企业 PMI 为 53.7%， 前值 52.3%； 中型企业为 52.0%， 前值 48.6%； 小型企业 51.2%， 前值 47.2%。 大中小型企业全部较 1 月扩张。 2 月生产指数为 56.7%， 前值 49.8%；新订单指数为 54.1%， 前值 50.9%。 2 月生产和需求均较 1 月扩大较多。

　　2 月新出口订单指数为 52.4%， 表现较好， 有季节性因素和前值低的因素。 今年前两个月越南出口金额合计同比下滑2%， 韩国前两个月出口合计同比下降 12.1%， 显示全球需求进一步疲软。 中国今年前两个月出口大概率同比负增长。

　　2 月份非制造业商务活动指数为 56.3%， 前值 54.4%。 其中建筑业商务活动指数为 60.2%， 前值 56.4%。 2 月服务业商务活动指数为 55.6%， 上月 54.0%。 2 月建筑业和服务业新订单指数和从业人员指数均表现良好， 服务业就业情况改善， 建筑业和服务业业务活动预期指数均保持高位。

　　2 月 PMI 数据显示经济如期加快恢复。 高频数据显示经济部门恢复节奏快慢不一， 整体经济温和增长。 国家统计局专家在解读 2 月 PMI 数据时指出统计调查中反映订单不足的制造业和服务业企业占比较上月虽有所回落， 但仍超过 50%， 表明市场需求不足问题仍较突出。 国内经济在疫情防控措施优化之后叠加政策持续支持房地产市场， 出现了良好的恢复势头，但海外需求疲弱， PMI 持续扩张的力度有待观察