宏观研究报告正文
个股研报搜索:
周度经济观察：实体部门资产负债表的调整延续
在当前经济减速、政策预期偏弱的背景下，实体部门资产负债表的收缩在持续进行，这一收缩表现为实体部门减少消费、投资和借贷，增加储蓄；同时大幅增持安全类资产，而减配股票、房屋等风险资产。
实体部门资产负债表收缩过程的逆转与疫情管控政策、房地产政策的走向息息相关。尽管市场在反复预期这两个政策的方向性调整，但政策实际转向的时点仍然存在不确定性。因此从这个角度来看，权益市场短期仍然处于偏弱的状态中。
尽管美联储9月议息会议加息75BP符合市场预期，但其对今明两年年底的利率预测分别为4.4%和4.6%。这为本轮加息周期的高度和长度提供了更为鹰派的轮廓，进而使得美股和美债面临着继续调整的压力，而美元指数或将继续上行。
风险提示：（1）疫情发展超预期；（2）地缘政治风险
郑重声明：东方财富发布此内容旨在传播更多的信息，与本站立场无关，不代表东方财富观点。建议用户在阅读研报过程中，请认真仔细阅读研报里的风险提示、免责声明、重要声明等内容，用户据此操作风险自担。
