政策双周观察第1期：稳增长政策提速

　　自8月中下旬以来，稳增长政策明显提速。国常会部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，其中包括追加3000亿元以上金融工具额度以及用好5000多亿元专项债地方结存限额等。此外，央行超预期调降MLF和逆回购利率，并同步下调LPR利率，以提振信贷需求。整体来看，近两周政策的重点仍在基建和地产两个方面，一方面，在增量资金和新增项目的支持下，叠加专项债资金的逐步到位，三季度基建有望加快形成实物工作量；另一方面，地产政策则主要聚焦“保交楼”，如通过政策性银行专项借款，而国常会提出允许地方“一城一策”运用信贷政策，将带动更多城市采取差别化的信贷政策，同时，LPR利率的再度调降也为地产纾困创造了有利条件。在疫情防控方面，成都、深圳等地疫情再度反复，各地坚持“动态清零”总方针。不过，海关总署对于出入境的防疫政策进行了优化，为人员流动提供了便利。在促消费方面，大宗消费仍然是政策的重点发力领域，商务部也紧抓节假日窗口期，部署开展一系列针对商旅文体等领域的促消费活动。针对新能源产业发展，国常会提及支持中央发电企业等发行2000亿元能源保供特别债。在保民生方面，主要是加大对困难群体的帮扶力度，重点关注普惠养老专项再贷款的落地。

　　近期，随着新一轮的稳经济政策的颁布，市场对于经济复苏的信心或将逐步提振。对于年内的稳增长进程，需要密切关注一揽子增量政策的落实情况，尤其是财政政策的发力节奏和强度以及各地“保交楼”政策的推进情况；对于中长期的政策远景定调，重点关注二十大（已确定将于10月16日召开）。