宏观和大类资产配置周报：稳增长的政策安排提前发力
央行落地降准降息。大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。
宏观要闻回顾
经济数据：2023年工业企业利润累计同比下降2.3%。
要闻：央行决定，自2月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，同时决定，自1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点；中共中央办公厅、国务院办公厅印发《浦东新区综合改革试点实施方案（2023-2027年）》；国新办就金融服务经济社会高质量发展举行新闻发布会，表示房地产对国民经济具有重要影响，金融业责无旁贷、必须大力支持；国务院常务会议听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报；住建部召开城市房地产融资协调机制部署会。
资产表现回顾
A股触底反弹，债市持续上涨。本周沪深300指数上涨1.96%，沪深300股指期货上涨2.69%；焦煤期货本周下跌0.66%，铁矿石主力合约本周上涨4.33%；股份制银行理财预期收益率收于1.5%，余额宝7天年化收益率下跌3BP至2.01%；十年国债收益率持平于2.5%，活跃十年国债期货本周上涨0.13%。
资产配置建议
大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。本周稳增长的货币政策率先落地，包括降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，以及下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点，持续推动社会综合融资成本稳中有降。至此市场对于年初货币政策降准降息的预期基本实现。此外还有两方面信息值得关注，一是经济稳增长方面，国家金融监管总局表示，房地产对国民经济具有重要影响，金融业责无旁贷、必须大力支持，考虑到2024年稳地产对稳增长的重要作用，短期内关注房地产投资中银行资金来源增速变化，以及房地产企业流动性是否能够持续好转，二是人民币资产方面，国务院常务会议听取资本市场运行情况及工作考虑的汇报，此次国常会是新一届政府首次专门听取关于资本市场运行情况的汇报，会议强调，要加大中长期资金入市力度，增强市场内在稳定性。总的来看，降准利好经济整体流动性、降息利好实体经济降低综合融资成本、改善房地产融资有助于减少房地产产业链对经济增速整体的拖累，还有加大长期资金入市等政策，都不同程度上利好人民币风险资产价格表现。
风险提示：全球通胀回落偏慢；欧美经济回落速度过快；国际局势复杂化。
