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2023年度半导体&计算机行业策略报告：半导体拐点晚于市场预期，计算机三条线占优
本篇报告为半导体、计算机行业2023年景气度展望。半导体行业总体景气度下行恐长于市场预期，寻结构性景气亮点；计算机板块景气向好，信创、网安、银行IT景气度优。
信息技术板块是四大股指成分中的大权重板块，在中证1000中权重占比尤为突出。根据Wind行业分类，信息技术板块在中证1000、中证500、沪深300、上证50中的权重分别为22%、18%、16%、11%，排名分别为第2、3、2、3。
本轮下行周期恐长于市场预期。终端需求持续性疲弱，本轮半导体厂商主动去库存难度提升，我们预测半导体行业景气度拐点晚于23Q3。
半导体下行周期寻结构亮点。1.设备板块，受益国内逆周期资本开支和国产替代；2.功率板块，受益新能源高景气度；3.DDR5链，受益价格下降和CPU新品支持。
计算机三条主线景气度占优。1.信创，行业信创发力，“2+8+N”全面推进；2.网安，22年为网安小年，23年景气度有望反转；3.信创和数字货币加持，23年景气度加速上行。
风险提示：消费电子需求超预期复苏、新能源需求不及预期、晶圆厂资本开支不及预期、功率半导体竞争格局恶化、DDR5渗透率不及预期、信创进度不及预期。
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