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美国通胀月报：CPI回落符合预期，宏观持续回暖
1月12日美国劳工部公布12月通胀数据。通胀数据整体符合预期，CPI环比录得-0.1%，预期0.0%，前值0.1%；同比录得6.5%，预期6.5%,前值7.1%；核心CPI环比录得0.3%，预期0.3%，前值0.2%；同比录得5.7%，预期5.7%，前值6.0%。
美国12月通胀改善符合预期，其中能源分项环比下跌起到了很大的作用，尤其是汽油价格的大幅下跌对冲了住房分项的上涨。住房分项依旧是拖累CPI的主要因素，12月环比再次走高，整体毫无改善迹象。对于后期的通胀我们认为今年一季度美国CPI将改善至6.0%左右，同比持续改善主要由于去年同期高基数，但在6.0%以下改善幅度十分有限，主要还是由于住房分项的拐点仍未到来。
从市场的表现来看，通胀数据超预期改善再度引发加息放缓预期，CMEFedWatch显示2月加息25BP的概率由76%上升到93%。美元指数及美债收益率纷纷下挫而商品市场受美元下挫影响呈现普涨，贵金属市场涨幅较为明显。我们认为一季度美国通胀将持续下行，进而加息放缓预期持续发酵，美元指数持续下挫，提振贵金属和有色。
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