基建实物工作量高频数据跟踪

　　核心观点：本周基建实物工作量指数环比上升4.4%，工业品需求持续分化

　　4月份基建投资增速小幅回落。统计局公布数据，1-4月份，基础设施投资（不含电力）同比增长8.5%。其中，水利管理业投资增长10.7%，公共设施管理业投资增长4.7%，道路运输业投资增长5.8%，铁路运输业投资增长14.0%。5月份全国重大项目开工投资额同环比均大幅增长。据Mysteel不完全统计，2023年5月，全国各地共开工7054个项目，环比下降22.68%；总投资额约41092.19亿元，环比增长46.27%，同比增长44.36%；前5月累计总投资29.65万亿元，同比下降6.64%。据专项债券信息网数据显示，截至6月4日，2023年新增专项债券发行18970亿元（含1288亿元支持中小银行发展专项债券），完成全年额度38000亿元的49.92%，整体进度慢于去年同期，剩余全年额度19030亿元，剩余提前批额度2930亿元。当前基建项目建设总体表现平稳，但资金端却略显不足，预计年中会有政策性金融工具投放以补充资金，但考虑到去年高基数的影响，预计未来基建投资增速仍整体呈下降趋势。

　　高频数据方面，本周基建实物工作量指数为68.9，环比上升4.4%，高于2021年和2022年同期。此外，不同行业相关的工业品需求持续分化。与电力投资相关度较高的电解铜制杆开工率本周加速回落、；当前交通基建施工进度总体平稳，部分项目受资金影响进度不及预期，而房建依然弱势运行，因此整体需求不及去年同期，本周水泥出货率、螺纹表观消费量均出现下降，预计6月份交通投资增速仍处于低位；水利方面，本周镀锌管、焊管成交量持续回升，由于高基数原因，预计6月份水利投资增速或有所下滑。