11月第1周资产配置报告：风险定价-内外环境均存在改善可能

　　10月第4周各类资产表现：

　　10月第4周，美股指数上涨2%到5%。国内市场出现反向趋势，Wind全

　　A下跌了4.19%，但日均成交额仍上升至8849.73亿元。一级行业中，国防军工，计算机及电子表现靠前；房地产，农林牧渔及食品饮料等表现靠后。信用债指数上涨0.04%，国债指数上涨0.27%。

　　11月第1周各大类资产性价比和交易机会评估：

　　权益——新政治周期开启，内外环境均存在改善可能

　　债券——跨月资金需求推升流动性溢价

　　商品——原油的基本面较为坚挺，如果金融条件开始转松，大概率油价会反弹

　　汇率——美元指数可能正在发生连续的强弱转化

　　海外——10年-3个月利差倒挂，加息拐点的路标出现

　　风险提示：出现致死率提升的新冠变种；经济复苏斜率不及预期；货币政策超预期收紧