宏观研究报告正文
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大类资产运行周报：4月非农数据超预期 全球股市震荡企稳
全球大类资产表现情况：股市商品回落债市震荡5月1日—5月5日当周，美国银行风险事件再度发酵。欧美央行如期加息。美国4月非农新增就业人数表现超出市场预期，使得周初市场明显升温的避险情绪有所回落。美元指数周度收跌。股市商品承压回落，债市震荡为主。综合来看，以美元计价，债＞股＞商品。
国内大类资产表现情况：股市分化债市偏强运行商品震荡回落5月1日—5月5日当周，4月官方制造业PMI不及前值及预期，回落至收缩区间，生产扩张速度有所放缓，需求跌至容枯线下方。4月官方非制造业PMI维持扩张势头，但增速放缓。4月财新制造业与非制造业PMI走势与官方数据表现一致。国内宏观经济整体维持修复态势。股市分化，债市延续偏强态势，商品震荡走低。综合来看，债＞股＞商品。
大类资产价格展望：关注市场与美联储货币政策预期收敛情况综合来看，当前美国经济仍具有一定韧性，但市场对美元货币政策周期的预期，仍与美联储预期差距较大。目前来看，两者各持己见，这使得大类资产价格波动加大。持续关注两者预期的收敛情况。
风险提示：通胀数据改善不及预期
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