宏观研究报告正文
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再谈内外股指收敛之路的开启
大类资产：议总会议落地前后，中国资产的补涨如期而至
如何理解资产价格“转向之后的再转向”：FOMC会议上周上凌了“转向之后再转向”的操作，即会后声明通过“货币政策的延退性以及对经济影响的票加效果”这一表述，表达了可能在12月份放缓加息幅度这一信号，但又同时可能将加息时间周期拉的更长这一偏度派的信号，造成了全球资本市场在会后比较明显的波动——股指在会后声明中得到了提振，在绝威尔的讲语后则被明显的压制，美元则反之。
但是周五在超预期的非农就业数据公布后，则上演了前一个过程的“逆过程”，即数据公布后美国股指大幅回落，但随后明显反弹，美元则上演了冲高大幅回落的戏码，市场先定价了新增数据超预期劳动力市场的韧性，随后又开始定价失业率的上升可能是美联储放缓加总速度的有利因素，并且在11月4日周五美国10月非农就业数据发布后，里士满联储主席ThomasBarkin表示“美联储准备“更加审慎地”来取利率行动”。那么如何理解这种议总会议前后定价的“先鸽后鹰”以及非农数据公布后的“先鹰后鸽”呢？
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