一周集萃-碳排放：碳试点市场成交大幅上升，上海市出台碳达峰实施方案

　　行情回顾

　　本周全国碳市场成交显著回升，成交36.17万吨，碳成交均价为60.58元/吨，较上周上涨3.01%，连续两周上涨。试点市场本周成交量大幅上升，价格方面，重庆、湖北等试点市场碳价继续走弱，广东市场碳价经历前期下跌后，近期碳价已回到前期高点；

　　近期原油以及天然气价格触及支撑位后有明显反弹，进而带动碳价小幅反弹。

　　逻辑观点

　　总体看，国内碳市场在非履约期连续性较差，部门市场试点碳价极易受到参与资金的扰动，其价格变化可预测性并不高。7月份，国内经济活动或环比6月有一定回踩，但总体不改修复的态势；7月全国碳市场碳价或以震荡节奏为主。

　　目前来看，随着欧央行加息进程推进，未来欧洲经济衰退的概率正加大。加之，从目前欧盟内部成员国的表态来看，成员国政府对于碳中和的目标达成时间或将有所松动。总体看，后续碳价仍然承压。

　　行情展望

　　国内看，非履约期，国内碳市场仍将保持低迷，但国内经济修复仍确定性较强，对碳价将形成支撑。

　　海外市场，近期油价和天然气价格再度走强，或对欧盟碳价形成支撑。但加息背景和衰退预期下，总体趋势仍以走弱为主。

　　投资建议

　　广东碳市场碳配额前期抄底资金建议止盈卖出。

　　交易风险

　　疫情形势不确定性导致碳价波动加剧