宏观研究报告正文
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北交所跟踪报告
北交所市场概况：
10月28日北证50指数收报946.83点，上涨1.63%。指数在放量配合下实现上行，量价齐升格局较为明确，市场整体交投活跃度显著提升。
市场展望：
近期北交所密集释放改革利好，包括北证50ETF推进、新股市值配售、并购重组落地等，为市场提供积极的政策预期。后市重点关注四点：一是北证50ETF推进进度，若成功落地将带来可观增量资金，进一步提升市场流动性与估值水平；二是新股发行市值配售机制的具体实施方案，落地后将吸引更多投资者持有北交所股票作为底仓，稳定筹码结构；三是并购重组案例的后续进展，首单"发股+现金"并购新三板企业项目获受理，其推进具有标杆意义；四是成交量的持续性，今日成交额环比增长近15%，后续能否维持或放大，是判断市场反弹持续性的关键指标。
风险提示：
美伊冲突持续背景下能源价格反弹，全球通胀风险尚存；美联储释放偏鹰信号，加息概率上升，全球流动性存在收紧预期；美国财政赤字持续扩张，债务风险传导下全球长债利率抬升；围绕AI科技资本开支回报和自由现金流的担忧加剧；中国经济新旧动能转换阵痛期，宏观数据阶段性不及预期。
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