万联晨会

　　核心观点

　　【市场回顾】

　　周四A股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌0.82%，深成指收跌2.92%，创业板指收跌4.45%。沪深两市成交额15562.24亿元。申万行业方面，煤炭、银行、食品饮料领涨，通信、电子、美容护理领跌；概念板块方面，证金持股、赛马、高股息精选概念涨幅居前，F5G、共封装光学（CPO)、玻璃基板概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收跌0.59%，恒生科技指数收跌2.84%；海外方面，美国三大指数集体收跌，道指收跌0.25%，标普500收跌0.30%，纳指收跌1.38%。（资讯来源：同花顺iFinD、万联证券研究所整理）

　　【重要新闻】

　　【四部门印发《关于进一步提高海南自由贸易港贸易自由化便利化水平的通知》】四部门印发《关于进一步提高海南自由贸易港贸易自由化便利化水平的通知》，从推动货物贸易优化升级、促进服务贸易自由便利、创新贸易新业态新模式三方面提出了16项具体举措。（资讯来源：中国经济网、万联证券研究所整理）

　　研报精选

　　10月多数恒生一级行业预测EPS上修，关注港股三季报业绩表现

　　短期承压不改韧性，把握布局窗口机遇

　　美联储按兵不动，沟通略偏鸽派

　　交运行业2026Q3公募基金持仓跟踪报告

　　从Anthropic招股书看AI大模型商业化进程及算力需求

　　超强厄尔尼诺已至，供给冲击沿链传导

　　Q3毛利率、净利率环比改善，静候行业环境回暖

　　销量短期承压，产品结构升级与全渠道布局夯实长期竞争力

　　营收高增扣非改善，毛利率承压不改增量预期

　　前三季度业绩承压，自营、电商收入双增