2026年10月物价数据点评：10月物价走势分化，PPI同比创近52个月新高

　　事件：根据国家统计局11月9日公布的数据，2026年10月，CPI同比上涨0.7%，上月为上涨0.9%，1-10月CPI累计同比为0.9%，2025年CPI累计同比为0.0%；10月PPI同比上涨5.7%，上月为上涨5.0%，1-10月累计同比上涨2.7%，2025年累计同比下降2.6%。

　　基本观点：10月CPI同比涨幅收窄，主要原因是蔬菜价格大幅下跌，带动食品价格同比降幅显著扩大，充分抵消了当月国际油价上涨推动国内汽油价格上调带来的影响。另外，当月国际金价大幅下跌，汽车、家电等耐用消费品价格继续走低，对整体CPI同比的下拉作用加大。不过，受全球AI投资热潮带动芯片价格大幅上冲影响，10月国内电脑、手机等电子产品价格继续上涨，对整体物价水平有一定推升作用。10月剔除变动较大的能源和食品价格、更能反映基本物价水平的核心CPI同比为0.8%，继续处于偏低水平，背后主要是当前消费市场仍然呈现明显的供强需弱特征。这也意味着后期促消费政策空间较大。10月PPI环比涨幅回落，主要源于当月国际原油、有色金属以及国内煤炭等大宗商品价格在前期较快上涨、绝对价格水平已偏高的背景下，环比上行幅度明显放缓。不过，在环比延续上涨带动下，10月PPI同比涨幅进一步扩大。往后看，11月PPI环比可能转跌，同比涨幅将有所回落，但年底前仍将处于4.0%以上的较快增长区间。