2026年西南研究周刊十一月第二期：重庆场景培育政策落地，四大赛道产业进展密集

　　宏观策源：本周政策密集落地：资本市场端，11月2日监管部门部署扩容互换便利、降低互换费率并优化质押模式，第三次操作1000亿元后总规模升至约2050亿元、参与机构增至30家；回购增持再贷款利率下调0.25个百分点至1%并转为长期制度性安排，累计签约约4400亿元、发放超2800亿元，稳市工具从“预期托底”转向“执行强化”。货币政策端，11月2日起政策利率锚由7天期切换为隔夜逆回购利率（1.25%），短端利率调控精准性提升；11月15日起外汇存款准备金率由4%上调至6%（近5年首次），重在收敛人民币单边升值预期。基建投融资端，发改委明确交通投资“适度超前、不过度超前”，“十五五”规划400多个水网重大工程并推动更多水利REITs发行上市，粤海水务REITs募资17.255亿元落地。香港经济方面，三季度实际GDP同比增长5.2%、较二季度加快1.0个百分点，商品出口增30.4%与固定资本形成增7.3%形成双重支撑，前三季度增长5.1%为五年同期最快，但内需修复温和、外部不确定性仍存。

　　渝城经济前沿速递：重庆市发改委、市科技局、市经信委、市国资委四部门联合印发《重庆市加快场景培育和开放政策措施》，作为落地“场景重庆”创新品牌、支撑“十五五”新质生产力培育的专项配套政策，围绕场景供给扩容、资源开放、创新生态、要素保障、落地转化全链条搭建制度体系，明确要求政府投资项目预留不低于5%预算用于新场景建设，鼓励制造业企业、国有企业、区县协同开放场景资源，配套梯度财政支持：对建设产业大脑AI智能体、高质量数据集、可信数据空间、细分行业产业大脑等创新载体依法依规给予最高200万元补助，对围绕场景应用需求开展技术攻关的重大项目单个最高给予3000万元财政支持、重点攻关项目单个最高给予500万元财政支持，全方位打通新技术从研发到规模化应用的落地通道。

　　产业纵深：数字科创与人工智能赛道方面，工信部首次将搭载智能体的消费级终端纳入进网监管体系，重庆同步部署“十五五”AI+人社三大场景建设，涪陵本土神经外科手术机器人量产基地投产、永川AI产业基金集中签约撬动超3亿元社会资本落地；汽车新能源与智能装备赛道方面，工信部公示新能源车型准入目录，广东出台L3级智能网联汽车商业化试点支持政策，长安汽车10月新能源销量同比增长近18%，赛力斯推进近10亿元股份回购、涪陵无人货车运力平台完成产线布局；先进材料与绿色低碳赛道方面，国家层面印发全面节约战略行动方案、启动三年重点产品碳足迹国标体系建设，涪陵电力控股股东划转至国网综能，重庆上市企业电投水电获国家电投2-3亿元增持计划；生命健康与内需产业赛道方面，国家药监局批准儿童中药创新药上市，全国医保影像AI大赛落地推动医疗AI应用，百亚股份、智飞生物等本土消费、医药龙头按计划推进股份回购，全维度反映重庆新质生产力重点赛道的最新政策与产业进展。

　　资本市场跟踪：本周A股主要指数全线上涨，科创50领涨（+7.96%），中小盘较强，中证1000、中证500分别涨5.59%、5.28%，沪深300、上证综指分别涨1.73%、1.39%；行业上传媒、电力设备领涨（+13.41%、+9.33%），通信、煤炭领跌（-6.40%、-6.00%）。截至11月6日，全部A股PE(TTM)升至20.09倍（近10年67.6%分位），PB(LF)升至1.65倍（35.5%分位）；市场宽度整体改善、周五回落，周五上涨家数占比13.6%，5日均值由31.2%升至61.2%。

　　风险提示：宏观政策风险、地缘政治风险、区域经济政策风险、产业政策与项