11月智库研究：政策加持新质生产力，本地指数大幅回调

　　投资要点：

　　中共中央、国务院印发《中共中央国务院关于发展新质生产力的意见》。。10月9日，《中共中央国务院关于发展新质生产力的意见》明确，发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，以科技创新为引领、以全要素生产率大幅提升为核心标志，坚持创新主导、改革为要、因地制宜、先立后破，统筹发展和安全，从五大创新维度系统部署任务，加快构建适配新质生产力的生产关系。意见提出要强化科技创新，聚力原创性、颠覆性技术攻关，发挥新型举国体制突破关键核心技术，强化企业创新主体地位，打通科技成果转化链条。

　　东莞前三季度工业生产增长较快，新动能产业增势向好。前三季度，全市规模以上工业增加值同比增长7.2%，增速比1—8月提高0.4个百分点。9月份，全市规模以上工业增加值同比增长8.6%。前三季度，分行业看，主导产业增势较好，电子信息制造业增加值同比增长8.2%，电气机械及设备制造业增加值同比增长12.5%。新动能产业快速增长，先进制造业、高技术制造业增加值同比分别增长7.1%、8.9%。从产品产量看，高技术产品产量增速较快，集成电路、工业机器人、智能手表等产品产量同比分别增长46.9%、37.2%、17.7%。从用电量看，全社会用电量990.24亿千瓦时，同比增长7.8%；其中，工业用电量661.91亿千瓦时，同比增长6.9%。

　　东莞上市公司指数10月震荡下行、重心持续走低。月初起点1959.45，月末收于1423.31，全月累计下跌27.36%，调整幅度显著。月初指数先行回落，10月中旬在1745附近短暂企稳窄幅震荡，连续数日波动空间有限，多方尝试抵抗，但反弹力度偏弱，未能扭转下行趋势。10月22日起指数再度破位下行，接连跌破关键支撑位，跌势加速，多次出现单日明显下挫，期间虽有零星小幅修复，如10月23日、28日短暂反弹，但持续性很差，反弹后很快再度创出新低。整体来看，本月东莞上市公司板块承压明显，市场风险偏好偏弱，资金承接不足，反弹属于下跌过程中的弱修复，没有形成趋势反转信号，板块情绪持续走弱，月末点位为本月最低，短期仍处在调整通道当中。

　　风险提示：宏观经济与产业周期波动风险；市场交易活跃度不足及流动性风险；中小企业经营与信用风险；资本市场改革及政策落地不及预期风险；出口依赖与跨境经营风险；行业集中度高与同质化竞争风险；产业链位置被动与技术迭代风险；区域产业政策与转型不及预期风险。