海外宏观周报（2026年第42期）：非农就业大超预期，中选后美国经济怎么看？

　　【一周焦点】

　　美国中期选举落幕，民主党实现横扫，基本符合市场预期。美国10月新增非农就业大超预期，且就业恢复并非完全依赖个别行业；失业率小幅下降，但结合劳动参与率回升，“含金量”很高。薪资增速环比提升，JOLTS就业数据同样全面向好。综合看，本轮美国就业正在走出今年夏季的“供需双紧”格局，转向“供需双回升”。本轮就业复苏与美国“非AI经济”内生性回暖同步，主因前期美国突袭伊朗后形成的高通胀和美联储由降息转为加息的悲观预期基本在5-7月被消化，8月开始非AI经济转向回暖，而就业作为滞后项在10月得到确认。中期选举后，美国经济的增长动力或呈现边际切换，一方面AI投资或面临更严格的监管，另一方面，传统经济或延续回暖，需关注未来居民消费和传统制造业能否形成接力。

　　【交易模式】

　　美国中选民主党横扫，政策不确定性放大避险交易

　　【关键数据】

　　美国：非农就业远超预期，失业率小幅下行，劳动参与率继续好转，时薪增速环比回升，贸易逆差继小幅收窄，制造业新订单强劲，密歇根大学消费者信心大涨，通胀预期下降，建造支出转弱。欧洲：通胀压力增大，前景指数回落。日本：工资收入涨幅扩大。

　　【重要事件】

　　美国：共和党中选遭遇惨败，AI限制扰动市场。欧洲：英国央行三年来首次加息。日本：众议院通过消费税减税法案。其他地区：澳大利亚加息，以色列新政府组阁开始。

　　【下周关注】

　　美国CPI、PPI、政府收支，英国GDP