宏观研究报告正文
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策略周报：稳定资金发力，推动市场反弹
【债市方面】中期保持乐观，短期待调整加仓。由于基本面修复偏慢，内需整体偏弱，债市中期来看仍偏乐观，在央行并未对流动性进行明显干预的背景下，债市利空有限，若市场阶段性止盈形成短期调整则可视为加仓机会。总体来看，逢调整加仓性价比较高，偏长久期。
【股市方面】稳定资金强化市场信心，A股进入修复期。稳市政策持续加码，产业龙头密集加大回购力度，叠加稳定资金大举入市，推动A股大幅反弹。上周海外市场大幅下挫后，A股并未再度形成恐慌式加速下跌，承接力尚可，显示出市场风险偏好明显修复，短期反弹有望延续。不过考虑到快速普反行情或已结束，后续或将转向分化反弹，成长方向弹性更大，可适度博弈科技成长方向超跌反弹带来的交易机会，不过出海链受外部扰动拖累，波动或大于国产链及AI应用等领域。
风险提示：经济修复不及预期的风险，政策效果不及预期的风险，关税博弈持续升级的风险，地缘政治风险，海外经济衰退风险，外部政策不确定性风险。本报告模拟组合结果基于对应模型计算，非实盘业绩，需警惕模型失效的风险；文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议；模型均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，不对基金的未来表现构成预测。
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