三季度物价专题报告：三季度GDP价格缩减指数小幅回落
三季度GDP价格缩减指数高位小幅回落
三季度GDP同比增长4.5%，比二季度回升0.2个百分点，GDP价格缩减指数为101.44，比二季度回落0.09个百分点，连续4个季度回升后小幅回落，仍位于100之上。其中，第一产业增加值价格缩减指数为98.39，比二季度提高1.58个百分点，连续8个季度低于100第二产业增加值价格缩减指数为103.51，比二季度提高0.58个百分点，创2022年四季度以来16个季度新高。
三季度消费价格同比涨幅收窄
三季度CPI同比上涨0.733%，比二季度回落0.400个百分点。其中，食品价格同比下降1.533%，降幅比二季度收窄0.100个百分点，非食品价格同比上涨1.200%，比二季度回落0.533个百分点，核心CPI同比上涨0.967%，比二季度回落0.133个百分点。
三季度PPI同比涨幅扩大
三季度，PPI同比上涨4.100%，比二季度提高0.500个百分点。其中，生产资料PPI同比上涨5.433%，比二季度提高0.6个百分点；生活资料PPI同比下降0.467%，降幅比二季度收窄0.433个百分点，在生产资料中，采掘工业PPI同比上涨19.867%，比二季度提高5.567个百分点；原材料工业PPI同比上涨7.400%，比二季度回落0.900个百分点；加工工业PPI同比上涨3.200%，比二季度提高0.933个百分点。
三季度工业行业产能利用率保持较低水平
三季度，全国规模以上工业产能利用率为73.1%，比二季度提高0.1个百分点，比2025年三季度下降1.5个百分点。
其中，采矿业产能利用率为69.50%，比二季度提高0.40个百分点；制造业产能利用率为73.30%，比二季度回落0.20个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业产能利用率为72.6%，比二季度提高2.20个百分点。
石油和天然气开采业业产能利用率为91.1%，化学纤维制造业产能利用率为84.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业产能利用率为80.2%。
风险提示
地缘政治变化超预期；欧美经济恶化超预期。
