每周投资早参 市场或仍处于震荡筑底中，回踩时择机布局为主

　　观点：

　　总量视角

　　【A股大势研判】

　　受外围利空影响，上周五A股早盘出现明显低开，算力硬件、半导体相关方向承压明显。但低开后盘面并未延续单边走弱，早盘出现明显承接，科创50盘中一度翻红，显示出一定韧性。午后市场再度回落，创业板指跌幅扩大，深成指、科创50同步走低，两市成交额较前一交易日明显萎缩。

　　A股并未简单复制海外走势。上周五早盘跳空低开后，部分资金转向银行、电力、农业等防御性方向，这种结构分化表明，资金并非全面撤离，而是在不同板块之间进行再配置。科创50盘中翻红虽未持续，但说明在前期调整之后，部分资金仍愿意在低位试探承接。相较海外市场，A股整体估值安全边际较高，政策稳市工具和回购增持机制也在持续发挥作用，这为市场提供了缓冲。

　　上周五两市明显缩量，缩量下跌通常意味着卖压边际衰减，但买盘尚未形成持续合力。因此，短期指数更可能以震荡筑底方式消化外部负面影响，单边快速修复的条件仍不充分。后续需要关注成交额能否重新放大、科技方向抛压是否收敛，以及低位承接是否具备持续性。若量能继续萎缩，市场可能维持反复拉锯；若量能温和放大且不再创新低，则修复窗口有望逐步打开。

　　操作上，对于具备业绩支撑、估值合理且前期调整充分的板块，可在震荡回踩中分批低吸，博弈后续修复；对于受海外映射影响较大、筹码仍偏拥挤的方向，则需耐心等待企稳。