公司信息更新报告：业绩稳健，签约项目增长提速，持续拓展细分赛道
南都物业(603506)
A股稀缺物管标的，横向项目外拓、纵向业态延伸，均好性企业成长性佳。
南都物业作为国内领先的独立第三方物业公司，服务版图已经布局全国。服务类型除住宅外，公司纵向延伸到写字楼、商业综合体、会展场馆、政府办公楼宇、城市道路、河道码头等业态。公司品牌优势明显，外拓方式丰富。我们维持此前盈利预测不变，预计2020-2022年归母净利润1.45、1.85、2.28亿元，对应EPS为1.08、1.38、1.70元，当前股价对应PE为20、16、13倍。维持“买入”评级。
盈利能力可观，业绩稳健增长
南都物业发布2020年前三季度报告：2020年前三季度，公司实现营业收入10.17亿元，同比增长12.8%；归母净利润1.05亿元，同比增长21.3%；基本每股收益0.78元。单季度看，公司营收、归母净利润增速分别为12.7%、21.3%。公司业绩增长稳健，主要源于：1）盈利能力可观，前三季度实现综合毛利率23.5%，同比下降0.4个百分点；2）费用管控效果显著，销售期间费率9.43%，同比下降1.9个百分点；最终公司净利率达10.9%，同比提升0.7个百分点。
新签约规模增长靓眼，积极拓展细分市场赛道
2020年前三季度，公司累计总签约项目545个，累计总签约面积6653.70万平方米，同比增长10.4%；1-9月公司新签物业服务项目65个，新签约面积约752.92万平方米，同比增长28.1%。公司案场服务合同的新签数量为10个，顾问咨询合同的新签数量为1个。公司年初至今积极拓宽细分市场赛道，持续助力城市公共空间服务。
智慧变革保质提效，持续增强客户粘性
疫情爆发阶段公司智慧园区建设成果，旗下悦生活服务平台迅速推出“守候菜篮子”计划，提升业主粘性；在支付宝APP内正式上线“悦嘉家”小程序，全新升级线上服务模式，延续原有APP内物业缴费、入室及公共维修的功能，提升物业管理的数字化转型速度。
风险提示：宏观经济不景气，居民支付能力下降；成本刚性，毛利持续压缩。
