精选层企业专题报告（三十一）：家用医疗器械先驱，打造“智慧医疗”一体化平台

　　鹿得医疗(832278)

　　报告摘要 1、掌握核心技术，打造“智慧医疗”创新模式 ：

　　截至 19 年年末，公司已有授权专利 74 项，软件著作权 3 项。同时公司第二代雾化诊疗室已在各地试点，十一项自动化改进项目完成，十万级耗材生产车间与万级无菌实验室建成，显著提高公司生产效率。 公司在坚实的硬件基础上， 同时打造智慧健康领域的“硬件+互联网+健康内容及服务+数据” 生态模式，制定了智慧医疗业务发展战略，利用稳定且良好的产品用户群体，联合社区医院和大型医院，构建可循环生态圈，有效提高了医疗咨询与诊断、治疗效率。

　　2、血压计、雾化器市场潜力巨大

　　随着我国经济发展、人口老龄化趋势与保健意识的增强，家用医疗设备市场不断扩大。占公司主营业务比例较大的血压计与雾化器子领域增长同样较为迅速。同时根据我国几次高血压普查，我国高血压患病率、患病人数不断提升，高血压已成为困扰我国国民健康的普遍疾病，这将催生我国对血压计的高需求。

　　3、 近年来业绩稳步增长， 2020 年受益疫情有望大幅增长

　　受益于疫情对医疗器械的需求增长， 2019 年前三季度，公司实现营业收入 27977,26 万元，同比增长 28.84%，实现净利润 3794.94万元，同比增长 54.74%。近年来公司业绩稳步增长， 2019 年实现营收 30398 万元，净利润 3254 万元。负债率逐年下降，现金流不断向好。

　　风险提示： 国外客户占比较高风险、汇率变动风险、国内认可度不足风险。