年度冠军持续发力中标42亿湘潭&三亚项目，剥离电磁线资产聚焦“智慧环卫”

　　盈峰环境(000967)

　　投资要点

　　事件：1月30日，公司公告1）全资子公司中联环境收到湘潭市环卫一体化（一期）特许经营项目和高峰片区环卫一体化项目的中标通知书，合同总额预计分别为40.02亿元和2.09亿元。2）公司以人民币2.55亿元转让全资子公司佛山盈通51%的控制权。

　　环卫服务冠军2021年持续发力，中标湘潭、三亚项目总金额达42亿。1）公司中标湘潭市一体化（一期）特许经营项目，总金额预计达40.02亿元，中标首年金额为1.24亿元，建设期后年化金额1.34亿元，项目年限30年（建设期2年），除环卫服务内容外，项目将完成对湘潭市垃圾分类实施方案建设投放与运营维护，按设备投入要求提高机械化清扫率并负责全市城区范围内的智慧环卫系统建设及运维。2）公司中标三亚高峰片区环卫一体化项目，总金额预计达2.09亿元，中标首年金额0.70亿元，项目年限3年，项目内容包括三亚高峰片区中的高峰片区、槟榔片区、南岛居等道路清扫保洁、垃圾收集运输、公共厕所管理维护、垃圾转运、绿化养护、水域沙滩保洁、河道保洁，以及特殊情况下的环卫保障。2020年公司新增环卫服务年化金额超12亿，总金额超125亿，荣登2020年新增订单年度榜首。新年伊始，公司持续发力拿下高标额订单。新增订单规模与涵盖内容再次展示公司环卫一体化运营管理能力与智慧环卫技术水平，对未来经营业绩产生积极影响。

　　超净资产价格转让佛山盈通，剥离非核心资产聚焦智慧环卫。公司以人民币2.55亿元转让全资子公司佛山盈通51%的股权，转让价格高于佛山盈通100%股权的净资产4.925亿元。佛山盈通旗下共有三家子公司，为辽宁东港电磁线（持股100%）、安徽威奇（持股100%）、广东威奇（持股75%）,是上市公司电磁线业务的经营主体。公司此次实现对非核心资产电磁线业务剥离，将进一步战略聚焦智慧环卫核心主业。

　　装备龙头出击新能源再度领跑，外拓智慧环卫露峥嵘。根据银保监会交强险数据统计，公司20年环卫装备销量18967辆（+10.1%），市占率16.2%（+1.5pct），行业第一。新能源环卫装备销量855辆（+31.3%），市占率22.1%（+5.8pct），行业第一。传统&新能源装备双第一展现龙头地位。依托机械化能力与渠道优势，龙头外拓智慧环卫强劲扩张。20年环卫服务新增年化金额/总金额突破12亿/125亿，新增订单行业第一。

　　盈利预测：根据20年三季报披露情况，假设公司15亿可转债于2021年全部转股，我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.45/0.52/0.63元，对应18/15/13倍PE，维持“买入”评级。

　　风险提示：市场化率不及预期，新能源渗透率不及预期，竞争加剧