南都物业-研报正文
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非住宅业态助力面积增长，营收表现却不尽人意
南都物业(603506)
核心观点：
截止2020年末，南都物业在管面积为7001.62万平方米，同比增长15.5%，增速较2019年上升6.2个百分点，其中，住宅项目在管面积为4812.93万平方米，占总面积的68.8%；非住宅项目在管面积2188.69万平方米。从行业来看，南都物业在管面积处于行业中游水平，但在管面积增速却处于行业靠后位置，主要是由于南都物业作为一家独立第三方物企，并无母公司的支持，只能依靠第三方外拓进行面积扩张，然而其对于收并购的热情却并不高涨。在管面积的加速扩张却并没有推动南都物业营收及盈利能力的同步增长，2020年南都物业各项经营指标增速全面放缓，营收以及净利润增速的放缓主要和长租公寓业务的亏损有关。
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