公司信息更新报告：受消费及通信需求抑制，新能源客户导入节奏加快

　　奕东电子(301123)

　　公司FPC软板+切入新能源汽车类客户,维持“买入”评级

　　公司公告2022H1半年报，实现营业收入7.9亿元，YoY+15.4%,归母净利润0.71亿元，YoY-20.9%，2022Q2单季度实现营业收入3.8亿元，YoY-0.1%，归母净利润0.31亿元，YoY-42.8%，我们维持此前盈利预测，预计2022-2024年营业收入分别为19.6/25.2/31.9亿元，归母净利润分别为2.8/3.7/4.7亿元，YoY+37.7%/33.0%/26.7%，EPS为1.19/1.59/2.01元，当前股价对应PE为23.4/17.6/13.9倍，考虑到新能源及汽车客户的新项目导入节奏加快，维持“买入”评级。

　　FPC及LED背光模组业务克服产能瓶颈，切入新能源行业客户

　　分业务看，FPC、LED背光模组、连接器零组件业务收入占比分别为41.1%/13.7%/38.6%，YoY+19.7%/13.0%/8.9%。其中，2022H1公司完成大规模的FPC产线扩充，卡位动力电池FPC及CCS在储能领域的发展，动力电池管理系统FPC同比增长100%以上。LED背光模组业务，车载LED背光模组产品收入快速增长，同比增长接近70%，占LED背光模产品的收入已经超过40%。连接器零组件业务，公司开拓新能源行业客户，精密结构件产品切入海辰新能源、赣锋锂电等客户，但因原材料成本上涨，毛利率同比下降4.3pct至为16.1%。

　　新能源汽车与储能领域发展，公司三大产品整合优势显著

　　公司与新能源汽车及储能相关的品类增长显著，FPC、连接器零组件、LED背光模组分别应用于动力电池和储能电池、正负极连接片和保护片、电池盖板、车载背光模组，能够为客户提供全面的高附加值服务，在电池PACK厂及主机厂客户导入节奏有望加快。公司具有金属模具加工能力，有望在行业竞争加剧的情况下，维持较好的盈利水平。

　　风险提示：连接器零组件行业竞争加剧、FPC需求不及预期、原材料价格上涨、核心客户依赖度提升。