新股覆盖研究：浙江正特

　　浙江正特(001238)

　　投资要点

　　本周四（9月1日）有一家主板上市公司“浙江正特”询价。

　　浙江正特（001238）：公司从事户外休闲家具及用品研发、生产、销售，现拥有遮阳制品、户外休闲家具两大产品系列，其中遮阳制品主要包括遮阳篷和遮阳伞，户外休闲家具主要包括宠物屋、户外家具和晾晒用具。公司2019-2021年分别实现营业收入6.75亿元/9.10亿元/12.40亿元，YOY依次为-4.13%/34.83%/36.28%,三年营业收入的年复合增速20.77%；实现归母净利润0.42亿元/0.80亿元/1.08亿元，YOY依次为-12.97%/92.87%/34.08%，三年归母净利润的年复合增速31.05%。最新报告期，2022H1公司实现营业收入8.82亿元，同比增长31.04%；实现归母净利润0.64亿元，同比增长13.41%。公司2022年1-9月初步预计实现归母净利润8,370.32万元至9,241.01万元，较上年同期预计增长3.23%至13.97%。

　　投资亮点：1、公司为国内最早一批从事户外休闲家具及用品行业的企业之一，目前已建立较为完整的户外休闲家具及用品业务体系。公司成立于1996年，是国内最早一批从事户外休闲家具及用品行业的企业之一，多年来在销售渠道、生产管理、质量控制方面积累了一定优势。目前公司为国内户外休闲家具及用品种类最齐全的生产企业之一，拥有遮阳制品、户外休闲家具两大产品系列；其中遮阳制品主要包括遮阳篷和遮阳伞，户外休闲家具主要包括宠物屋、户外家具和晾晒用具。公司产品主要销往欧美市场，凭借研发设计能力和产品品质优势，公司已进入了沃尔玛、好市多等大型连锁超市的供应商体系。2、公司较为注重产品的原创设计，具有较强的产品设计、研发能力。公司一直致力于产品的自主研发，具有较高的技术研发水平和较强的产品研发能力，为浙江省专利示范企业，截至2021年底拥有境内专利115项（其中境内发明专利6项）、境外发明专利24项和境外外观设计172项。公司原创设计能力较为突出，产品设计获得了业内较高的创新设计荣誉，包括在2005年和2009年两次荣获德国科隆SPOGA国际博览会“创新设计奖”、从2013年至今5次荣获具有设计界国际奥斯卡之称的“红点奖”。

　　同行业上市公司对比：公司从事户外休闲家具及用品研发、生产、销售，根据业务的相似性，选取浙江永强为可比上市公司。根据上述可比公司来看，2021年度同业收入规模为81.51亿元，销售毛利率为14.13%；相较而言，公司的营收规模较小，但毛利率领先于同业公司。

　　风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差、具体上市公司风险在正文内容中展示等。