短期扰动不改长期成长，静待平台化开花结果

　　宏达电子(300726)

　　事件描述

　　10月24日，公司发布2022年三季度报告。根据公告，公司实现营业收入16.81亿元，同比增长9.49%；实现归母净利润6.62亿元，同比增长3.58%。

　　经营业绩稳健

　　2022年前三季度公司共实现营收16.81亿元，同比增长9.49%；实现归母净利润6.62亿元，同比增长3.58%。费用方面，公司前三季度销售费用同比减少47.40%，系项目奖金减少所致；研发费用增加65.30%，系研发项目及研发投入增加所致；财务费用增加40.66%，系银行利息收入增加所致。

　　公司收购控股子公司少数股东权益

　　根据公司2022年8月19日“关于收购控股子公司少数股东权益暨关联交易的公告”，披露公司以人民币32.00万元的价格受让株洲宏达惯性科技有限公司少数股东之一，前公司监事樊平先生持有的2%股权，宏达惯性少数股东之一彭璇女士以人民币8.00万元的价格购买樊平先生持有宏达惯性的0.5%股权。

　　投资建议

　　预计公司2022-2024年归母净利润分别为10.05、12.93、16.37亿元，同比增速为23.2%、28.7%、26.6%。对应PE分别为18.75、14.58、11.52倍。维持“买入”评级。

　　风险提示

　　下游需求低于预期，研发不及预期。