北交所个股研究系列报告：药品与食品包装装备企业研究
春光药装(838810)
主营业务
辽宁春光制药装备股份有限公司（简称春光药装）成立于2011年7月18日，2016年9月6日新三板挂牌，2022年12月16日北交所上市。
公司主要从事药品及食品包装装备的研发、生产和销售。主要产品包括食品、药品液体灌装装备、条袋包装装备、铝塑包装装备、全自动装盒及全自动装箱装备等系列及高柔性智能包装联动生产线。2019年至2022年公司药品和食品包装设备收入占比一直稳定在90%以上，其中食品包装设备收入占比逐年增加，药品包装设备收入占比逐年下降从2019年的88.5%降至2022年的43.49%。2019年至2022年，公司药品包装设备毛利率下降了7.05个百分点，食品包装设备毛利率上涨了4.45个百分点。
公司已与众多食品和药品企业建立长期合作关系。在药品行业，公司客户包含华润三九、广药集团、太极集团等知名药业；在食品行业，公司已积累伊利、妙可蓝多、妙飞、蒙牛等行业头部企业。低温奶酪液体灌装产品几乎涵盖全部奶酪行业主要竞争对手。
公司产品
公司产品主要分为食品和药品包装设备两类。食品包装设备包括低温乳制品液体灌装装备、常温乳制品液体灌装装备和固体食品泡罩装备。药品包装设备包括液体灌装装备、条袋包装装备、铝塑包装装备、全自动装盒及全自动装箱装备和高柔性智能包装联动生产线。
股权结构
第一大股东毕春光为公司董事长直接持有公司26.72%股份，通过辽宁春光资产管理中心（有限合伙）控制公司6.34%股份。第二大股东边境为公司董事、总经理，是毕春光的配偶，并与其互为一致行动人，二人分别控制公司33.06%和19.85%股份，合计控制公司52.91%股份，是公司控股股东。
第三大股东方福鑫、第四大股东辽宁春光资产管理中心（有限合伙）、第六大股东毕莹和毕春辉为毕春光和边境的一致行动人。辽宁春光资产管理中心(有限合伙)系毕春光所控制企业，方福鑫系毕莹的配偶，毕莹系毕春光、边境的子女。
第五大股东财通证券曾经是公司主办券商。
第七大股东锦州市国有资本投资运营(集团)有限公司是锦州市国资委下属投资平台，在公司IPO时入股。
第八大股东赣州工兴中允股权投资合伙企业(有限合伙)最终控制方为江西省国资委，在公司IPO时入股。
