北交所个股研究系列报告：工程勘察设计服务商研究
华维设计(833427)
华维设计集团股份有限公司成立于2000年，2015年在新三板挂牌，2021年在北交所上市。华维设计主营业务为勘察设计、规划咨询及其他。在市政设计、建筑设计等工程项目建设全过程中为客户提供完整解决方案，最终实现客户投资和建设目标。
公司主要是通过独立投标、联合投标和业主直接委托等方式获取业务三种模式。2020-2022年，公司在江西省内的收入占比分别为78.50%、80.84%、75.67%。公司绝大部分收入来自于江西省内，区域属性明显。
从公司前五大客户情况来看，公司的客户主要是国有企业、学校等，同时前五大客户占比较低，客户较为分散。
总得来看，公司业绩波动较大，成长性较差。2022年，公司营业收入为14,505.25万元，同比下降19.81%；净利润为3,240.27万元，同比下降43.10%。
盈利能力方面，公司的毛利率、净利率较为平稳，且处于较高水平。2018-2022年，公司平均毛利率为47.21%，公司平均净利率为26.26%。
期间费用率方面也相对平稳，2018-2022年，公司平均期间费用率为15.73%，其中管理费用的占比较大。
总的来看，华维设计的研发费用支出较小，其中绝大部分为研发人员薪酬。2018-2022年，研发费用累计4,234.91万元。截至2022年末，华维设计拥有60项专利，其中1项发明专利。公司研发人共有33人，其中博士1人、硕士8人、本科21人，合计占比90.91%。
从公司的资产周转情况来看，公司应收账款周转天数持续上升，2022年的周转天数为高达312天，周转速度极慢。同时，公司应收票据及应收账款金额增长较快，规模较大，在总资产中的占比较高。公司对下游客户的话语权较弱，应收账款回收存在一定风险。
