北交所个股研究系列报告：通信信号产品企业研究
铁大科技(872541)
1.1主营业务铁大科技主营业务为通信信号产品的研制、生产与销售，并向客户提供一体化解决方案上海铁大电信科技股份有限公司成立于1992年，2018年在新三板挂牌，2023年在北交所上市。铁大科技主营业务为通信信号产品的研制、生产与销售，并向客户提供系统集成、工程施工、技术咨询、技术培训、技术支持等一体化的轨道交通安全监控与防护整体解决方案。重点产品包括设备监测（监控）系统、雷电防护系统、LED信号机系统、智能运维管理系统等，主要应用于铁路和城市轨道交通行业。公司销售环节的业务流程主要为：首先采用投标等方式获取客户，并签订销售合同，之后组织设计生产，随后将产品发送到现场并经委托方验收之后进行配线安装，最后进行调试并经委托方验收合格。
公司的主要客户为国铁集团下属铁路公司、中国铁建、中国通号、中国中铁等国有企业。
1.3财务情况公司业绩呈上升趋势，但增长率较小，成长性一般；毛利率及净利率较为稳定，期间费用率较高2018-2022年，公司营业收入复合增长率为7.24%，净利润平均增长率为11.20%。整体来看，公司营业收入、净利润呈上升趋势，但增长率较小，且营收规模较小，公司成长性一般。
盈利能力方面，公司毛利率、净利率较为稳定。2018-2022年，公司平均毛利率为45.35%，毛利率处于较高水平；公司平均净利率为14.35%。2018-2022年，公司平均期间费用率高达30.38%，处于较高水平，主要是公司的销售费用率、管理费用率较高。
1.3财务情况公司研发费用投入较大，但专利数量较少；存货、应收账款周转天数处于较高水平，周转速度极慢
整体来看，公司研发费用投入较大，但专利数量较少。2018-2022年，公司研发费用累计10,294.45万元，年均支出2,058.89万元，平均研发费用率高达10.76%。截至2022年末，铁大科技共拥有14项专利，其中发明专利5项。公司研发人员共有56人，占公司员工总人数比例为24.88%，公司研发团队人数占比较高；其中，硕士10人、本科40人、专科及以下6人。
从公司的资产周转情况来看，公司的存货周转天数、应收账款周转天数处于较高水平，周转速度极慢。另外，公司应收票据及应收账款账面价值规模较大，并且在总资产中占比较高，存在一定风险。2022年公司现金收入比仅为80.89%，同比减少了36.82个百分点，公司收现能力变差。
