常辅股份-研报正文
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北交所个股研究系列报告：阀门执行机构生产企业研究
常辅股份(871396)
常州电站辅机股份有限公司（简称常辅股份）前身是国营常州电站设备辅机厂，成立于1979年1月15日，2017年4月21日新三板挂牌，2020年11月18日在北交所上市。
公司专业从事阀门执行机构的研发、生产与销售。公司收入主要来自于智能型产品，2022年收入占比为56.09%。公司产品毛利率较高，2018年至2022年，核电产品、普通产品和智能型产品平均毛利率分别为45.50%、33.08%和37.29%。公司核电产品毛利率总体上呈上升趋势，2022年为52.92%，较2018年提高了14.57个百分点。智能型产品毛利率有所下滑，从2018年的38.74%降至2022年的33.35%。
公司的销售模式包括直销和经销两种。公司主要客户包括江苏神通阀门、哈电集团哈尔滨电站阀门、浙江高中压阀门等阀门企业。2020年至2022年，公司前五大客户收入占比分别为33.02%、26.34%和26.79%。
公司生产的阀门执行机构产品种类众多，按照技术含量由低到高可以分为普通产品、智能型产品、核电产品三类，产品广泛应用于核电、石化、冶金、市政、电力等行业和领域。
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