北交所个股研究系列报告：军用特种航空制品及聚氨酯新材料制品企业研究

　　通易航天(871642)

　　公司重点业务为军用特种航空制品和聚氨酯等新材料，收入主要依靠军工和新材料客户

　　通易航天成立于2008年，2017年挂牌，2021年北交所上市。主营业务为军用特种航空制品和聚氨酯等新材料制品的研发、生产和销售，公司产品包括航空供氧面罩、聚氨酯保护膜、飞机橡胶软油箱等在内的军用及民用制品。

　　2020年及以前公司核心产品为橡胶制品，2021年以来公司产品结构进一步细分，产品向聚氨酯等新材料方向延伸，橡胶制品占比逐步快速下滑，功能性膜产品迅速成为公司核心产品。2022年功能性膜产品收入占比达到71.61%的新高，橡胶制品收入占比大幅下降至25.98%。

　　2020年及以前公司前五大客户多为军工客户，同时公司依赖单一客户；2021年以来公司前五大客户中新材料类企业明显增多。2022年公司前五大客户占比为65.76%，公司仍然依赖前五大客户，但对单一客户的依赖程度大幅下降。

　　公司主要产品为航空供氧面罩、聚氨酯保护膜、飞机橡胶软油箱等，涉及军用及民用

　　通易航天主要产品包括航空供氧面罩、聚氨酯保护膜、飞机橡胶软油箱等在内的军用及民用制品。

　　公司的航空供氧面罩和飞机软油箱等产品长期稳定配套供应国内的诸多在研和在役军机。

　　公司正在持续加快拓展聚氨酯保护膜等新材料制品的民用领域。

　　公司前十大股东中多为自然人，有两家证券机构持股，一家为主承销商，另一家为新进

　　截至2023年Q1，第一大股东为控股股东上海易行健信息科技有限公司，直接持有43.43%的股份；公司第四位大股东张欣戎控股上海易行健信息科技有限公司，实为公司实际控制人，直接控股3.36%，合计控制46.79%的股份。

　　公司第三大股东为公司主承销商中信证券，2020年公司与中信证券签订增资扩股协议。

　　2023年Q1江海证券成为公司新进前十大股东。

　　除张欣戎外其余个人股东在公司中均无董事会、监事会以及高级管理人员任职。