募投项目有序推进，产业布局持续优化
广联航空(300900)
事件：公司发布2023年半年度报告，2023年1-6月实现营业收入3.24亿元，较上年同期增长27.73%；归属于上市公司股东的净利润0.53亿元，较上年同期增长20.09%；基本每股收益0.25元，较上年同期增长19.05%。
募投项目有序推进，产业布局持续优化。报告期内，公司积极推进募投项目建设，按计划逐步释放产能。其中，航空发动机、燃气轮机金属零部件智能制造项目已完成投资2.02亿元，完成项目预算的63.13%；航天零部件智能制造项目已完成投资0.62亿元，完成项目预算的75.53%；大型复合材料结构件轻量化智能制造项目已完成投资0.26亿元，完成项目预算的12.18%。报告期内，公司四大产业板块完成了对大型复合材料产品成型热压罐、航空发动机齿轮成套加工中心、航天器成型固化炉、航空航天零部件数智化生产线等生产加工设备的建设投入，公司在航空航天超大型工装、大型复合材料零部件及金属零部件、航空发动机及燃气轮机零部件制造装配的研制能力得到加强。
积极拓展两机市场，未来发展前景广阔。报告期内，公司紧紧围绕中国航发、中国船舶等客户针对于两机专项的研制配套需求，积极开拓市场，通过设立全资子公司广联航发（沈阳）精密装备有限公司、全资孙公司贵州航新航发装备科技有限公司，进一步加强公司在航空发动机精密零部件、燃气轮机机匣总成及发动机工装领域加工制造的专业能力，实现与区域内客户深度绑定，快速响应市场客户需求，全面提升公司在全国范围内两机产品的配套能力，完善航空发动机及燃气轮机领域的业务布局，未来前景十分广阔。
盈利预测与投资评级：预计公司2023-2025年的净利润为2.19亿元、3.06亿元、3.71亿元，EPS为1.03元、1.44元、1.75元，对应PE为24倍、17倍、14倍，给予“买入”评级。
风险提示：军品订单增长不及预期；募投项目进展不及预期。
