经营稳健，以科研创新促进产业发展
宝钛股份(600456)
主要观点：
事件描述
2022年8月24日，公司发布2023年半年度报告。公司上半年实现营收37.09亿元，同比增长9.81%，实现归母净利润3.81亿元，同比增长5.46%。
营收利润实现稳定增长
2023年上半年，公司坚定不移推进高质量发展，科学统筹抓好“三个市场”，积极探索营销模式创新，持续优化产品结构调整，坚持创新驱动产业发展，加快推进重点项目建设，助力补链延链强链，继续推进企业深化改革，不断增强风险防控能力，生产规模稳步扩大，核心竞争力持续提升，实现了平稳发展。上半年，公司实现营业收入37.09亿元，归属于上市公司股东的净利润3.81亿元，钛产品销售量16,687.43吨。
科技赋能，加快实施创新驱动
公司聚焦国内外行业发展动态，持续跟进各领域用钛需求，着力推动新产品预研和产业化进程，促进科研成果向经济效益转化；以国家重点项目和专项任务为核心，深化与科研院所交流合作，积极开展关键技术攻关和研发，不断增强科研创新实力；统筹科技创新资源配置，优化科研创新体系建设，完善科研创新激励机制，充分激发科研人才自主创新动能。2023年上半年，公司成功研制的超长大单重高性能钛合金板材，实现国内单重和长度的突破；研制的大规格挤压管材，填补了国内空白；公司共获得各级科技成果奖10项，获得专利授权2项。
投资建议
根据中报我们调整盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为8.05、9.99、12.01亿元（2023年/2024年前值为9.27亿元/11.98亿元），同比增速为44.5%、24.1%、20.2%。对应PE分别为19.58、15.78、13.13倍。维持“买入”评级。
风险提示
行业需求不及预期，募投建设进度不及预期，行业竞争加剧。
