国内自润滑龙头，看好公司长期成长潜力
长盛轴承(300718)
公司发布2023三季报：2023Q1-Q3实现收入8.19亿元，同比增长2.23%，实现归母净利润1.79亿元，同比增长36.79%，实现扣非后归母净利润1.62亿元，同比增长55.54%；2023Q3实现收入2.84亿元，同比增长4.59%，实现归母净利润0.60亿元，同比增长13.81%，实现扣非后归母净利润0.56亿元，同比增长29.10%。
公司收入规模稳健增长，潜在增长动能十足。在国内稳增长的政策支持下，公司工程机械业务有望逐步恢复，同时随着汽车业务新定点的落地、风电自润滑轴承的验证，公司潜在增长动能十足。
毛利率进一步提升，费用控制良好。2023Q3公司毛利率为36.26%，相比2022Q3提升5.86pct；费用方面，2023Q3，公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为1.26%\5.80%\5.16%，相比2023Q2整体较为稳定，公司整体费用控制良好。我们认为未来随着汽车、风电等高毛利率收入占比的提升，公司盈利能力有望进一步提升。
人形机器人加速落地，看好公司丝杠业务的成长潜力。我们认为随着人形机器人的加速落地，滚珠丝杠、行星滚柱丝杠的潜在市场空间有望逐步打开，看好公司丝杠业务在人形机器人领域拓展。
盈利预测：我们预计公司2023-2025年归母净利润分别是2.39、3.18、3.82亿元，同比增长134%、33%和20%，截止10月24日的市值对应23-24年PE为20、15倍。
风险因素：宏观经济周期性波动、产业政策调整、原材料价格上涨风险等。
