业绩短期波动，布局AI和数据要素

　　航天宏图(688066)

　　事件：公司发布2023年三季报，前三季度实现营业收入15.86亿元，同比增长13.93%；归母净利润-0.40亿元，同比减少148.75%。

　　业绩短期波动，进军海外市场。2023年9月，公司发布公告，公司与玻利维亚电信和运输监管局就玻利维亚国家综合无线电频谱系统拉巴斯电磁频谱采集、监测系统项目签署了《电磁频谱采集、监测系统合同》，合同总金额为2,238.7万美元。此次签约对公司拓展南美等海外市场具有重大的里程碑意义。

　　数据要素实现落地。2023年8月，公司在上海数据交易所完成6大系列共14类数据产品的挂牌，提供稳定可靠的数据产品支持和持续性的遥感数据分析服务，帮助客户实现数字化、智慧化的遥感应用服务，其挂牌宏图一号SAR数据，数据分为1-6级产品，用户可根据具体需求，查询对应成像模式及产品等级，实现数据研究、图像分析、地形测绘、地表形变监测、水体提取、舰船提取等应用。

　　存储领域存在国产替代机遇。面向多模态遥感，2023年5月公司推出了“天权”视觉大模型，结合CV大模型和NLP技术，着力打造“分割、检测、生成”一体化的智能遥感生态体系。在气象应用领域，航天宏图推出的PIE-Meteo AI气象AI智能云服务平台，面向气象领域及其高影响行业的专业用户和普通用户，提供天气、气候、大气环境等专业领域的样本标注、工程训练、数据集管理、模型管理、产品服务等能力。

　　投资建议：公司在遥感全产业链具有完善布局，预计2023-2025年公司的EPS分别为1.44/2.05/2.86元，维持买入评级。

　　风险提示：特种领域增长不及预期；行业竞争加剧。