Q3利润高增，公司将于张家港建设海风工厂
新强联(300850)
事件：
公司于2023年10月27日发布2023年三季度报告，前三季度公司实现营收20.9亿元，同比+7.1%。归母净利润3.4亿元，同比+1.8%；扣非归母净利润2.4亿元，同比-27.4%。
分季度看，23Q3单季公司实现营收8.8亿元，同比+27.1%。归母净利润2.4亿元，同比+161.8%；扣非归母净利润1.2亿元，同比+33.0%。
点评：
利润高增，公司盈利表现优秀。Q3单季度毛利率达到2023年前三季度高点，为27.6%，同比+2.6pct，环比+2.5pct。归母净利润2.4亿元，同比+161.8%，环比+323.7%，净利润高增的主要原因来自非经常性损益，Q3非经常性损益为1.2亿元，主要由投资收益构成。
海上风电持续突破，轴承国产化进度持续推进。2023年11月1日，公司与张家港市大新镇人民政府签署框架投资协议，公司将投资10亿元，建设年产2万套风电高端装备项目，主要生产用于海上大型风机及配套海工装备、大型盾构机的核心精密装备。此外，根据2023年8月28日投资者调研纪要，公司的齿轮箱轴承研发设计已经完成，目前或已启动样品的加工制作，国产齿轮箱轴承替代正在持续推进。
盈利预测：我们预计公司2023-2025归母净利润分别是4.6、5.3、6.3亿元，同比增长44.9%、16.3%、19.0%，截至11月2日的市值对应23-24年PE为28.7、24.7倍。
风险因素：风电发展不及预期风险、原材料价格波动风险、行业竞争加剧风险。
