2023年报业绩点评：全年业绩符合预期，数据要素、智算布局深化
广电运通(002152)
投资要点：
事件：公司2023年营业收入为90.43亿元，同比增长20.15%；归母净利润、扣非后归母净利润分别为9.77和8.18亿元，同比分别增长17.80%和19.61%。业绩符合预期。
点评：
全年业绩符合预期，出海收入增速亮眼。公司2023年营业收入为90.43亿元，同比增长20.15%；归母净利润、扣非后归母净利润分别为9.77和8.18亿元，同比分别增长17.80%和19.61%。单季度来看，Q4营业收入为33.00亿元，同比增长20.25%；归母净利润和扣非后归母净利润分别为2.24和1.51亿元，同比分别增长38.48%和77.10%。分业务来看，金融科技业务收入60.35亿元，同比大幅增长28.48%；城市智能业务收入30.08亿元，同比增长6.32%，双主业高质量发展驱动公司业绩稳健增长。分地区来看，公司加速全球布局，加大数智化网点建设等创新方案在全球市场的推广力度，全年海外市场收入达到16.20亿元，同比大幅增长50.47%，占营收比重进一步提升至17.92%，同比提升了3.61pct。
加快布局数据要素领域。1）数据要素基础设施：公司打造大数据平台aiCoreSystem和“望道”行业大模型，积极参与广州人工智能公共算力中心建设。2）数据交易：广州数据交易所作为广东省发起设立的数据交易平台，未来将作为本省数据流通交易的重要通道，公司目前持有广州数据交易所10.50%股权，有望充分享受数据要素价值释放的机遇。2）数据应用：公司发力公共数据开发、数据服务商等数据应用业务，并通过设立数字化投资平台广电数投、收购中数智汇提前卡位数据要素多个环节，发挥“数据要素×”效应。
算力领域布局持续深化。公司围绕“四云两中心”开展自主研发，打造广州政务信创云、公安信创云、国资国企云、AI智算云等专属云服务，并推进新一代高可用云数据中心和算力中心建设。此外，公司旗下广电五舟从事通用服务器、AI服务器等产品的设计、生产、销售，推出了华为鲲鹏、昇腾系列服务器等产品，2023年销售规模大幅增长。随着AI大模型迭代发展与广泛应用，算力需求有望进一步加大，五舟作为华为昇腾优选级伙伴有望持续受益。
投资建议：预计公司2024-2025年EPS分别为0.51和0.61元，对应PE分别为24和20倍。
风险提示：政策推进不及预期；业务推进不及预期；行业竞争加剧等。
