2023年报业绩符合预期，积极布局新兴领域
豪鹏科技(001283)
公司发布2023年年报和2024年一季报，2023年/2024Q1分别实现盈利5029.8万元/316.9万元，同比变化-68.39%/+116.36%，公司积极开拓新客户，新产品有望贡献业绩增量，维持增持评级。
支撑评级的要点
2023年业绩同比下降68.39%：公司发布2023年年报，全年实现盈利5,029.78万元，同比减少68.39%；扣非盈利8,492.81万元，同比减少56.92%。根据公司业绩计算，2023Q4归母净利润为亏损630.85万元，同环比均转亏；扣非归母净利润为亏损1213.97万元，同比亏损收窄31.50%。公司此前发布业绩预告，预计2023年实现盈利4,500-5,800万元，同比下降63.55%-71.72%，公司实际业绩符合预期。
2024一季度盈利同比增长116.36%：公司同时发布2024年一季报，24Q1实现营收9.94亿元，同比增长34.19%，盈利316.89万元，同比增长116.36%，环比扭亏为盈；扣非归母净利润为亏损195.41万元。
出货量保持增长，持续开拓新客户：公司2023年在下游消费类市场需求呈弱复苏状态下，深挖原有品牌客户业务潜力，持续拓展更多的战略大客户，出货量呈增长态势，全年实现电池产量4.44亿只，同比增长21.14%销量4.34亿只，同比增长16.69%。分产品来看，公司软包锂离子电池实现营收24.61亿元，同比增长36.16%，毛利率19.80%，同比下降1.46个百分点；圆柱锂离子电池实现营收11.99亿元，同比增长12.90%，毛利率19.54%，同比下降2.75个百分点；镍氢电池实现营收6.55亿元，同比增长8.59%，毛利率16.99%，同比提升1.77个百分点。
积极布局新技术产品，未来有望放量：公司在钠离子电池、固态电池等领域加大投入，已经搭建钠离子电池平台，在能量密度和循环寿命上形成突破，准固态电池已经具备向客户送样能力。此外，公司针对飞行汽车(evtol)市场与客户沟通定制化需求，随着未来evtol场景大规模的电芯需求放量，公司也将有机会抓住发展机遇。
估值
结合公司公告与电池价格变化情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至1.17/1.65/2.25元（原预测2024-2026摊薄每股收益为3.33/4.06/-元），对应市盈率35.0/24.9/18.3倍；维持增持评级。
评级面临的主要风险
产业链需求不达预期；原材料价格出现不利波动；产业政策不达预期；储能产品力不达预期。
